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中小股东们的质疑风波一度蔓延至资本市场，集团营销公司成立后的次日，即5月6日，贵州茅台二级市场上的股东大跌6.98%。5月7日，上交所也向上市公司发去了监管工作函，要求后者对前述这些质疑进行回应。对此，贵州茅台今日在公告中回应称，控股股东并无全盘直销经营公司茅台酒配额的计划。

俄罗斯独立之初，向西方“一边倒”的“大西洋主义”占据主导。为了赢得西方信任和援助，俄罗斯在经济改革、削减战略核武器等诸多重要问题上走西方路线，不断做出让步。但事与愿违，俄罗斯反而经济萎缩、区域影响力下降，俄罗斯对美欧援助口惠而实不至感到失望，对北约东扩意图十分不满。

值此新春佳节之际，在这里给基金经理们拜年，祝大家阖家团圆，平安幸福，新春快乐！经济观察报 记者 洪小棠2019年2月4日 除夕责任编辑：陶然对冲基金上季美股持仓市值缩水两成中国证券报□本报记者陈晓刚美股市场机构投资者的2018年第四季度13F持仓报告上周全面披露。彭博数据显示，由于2018年10月以来股市出现大幅下跌，投资美股市场的逾800家对冲基金在2018年第四季度的美股持仓市值比前一季度减少逾20%至1.46万亿美元。

“从A股过去几年的走势分析，当前A股公司PB-ROE分布越来越接近于2012年底的熊市水平，而在熊市或熊市末端，最有吸引力的是基本面较好、成长性较高的股票。”提及看好的投资标的时，丘栋荣如此表示。他指出，小盘股估值在过去5年并没有便宜过，当前小盘股整体定价仍然没有特别的优势，但是其跟大盘股最大的不同是，数量多且较为分散，基本面和估值的方差较大。目前全市场估值在50亿元以下的公司差不多有两千家，以这一数量从中找到被市场低估的公司概率也较大，可以挖掘一些被错误定价的公司。同时，从基本面上看，很多的中小市值公司跟宏观风险、周期性风险相关度并不高，在持续下跌后，有机会找到较多的基本面好、估值低、隐含回报率高的中小市值公司来构建投资组合。

责任编辑：吴金明专访“隐形冠军之父”赫尔曼·西蒙：中国隐形冠军将是德国隐形冠军最强对手企业选择做隐形冠军，其实就是选择了做一条在大池塘里的小鱼——隐形冠军是一种战略选择，更是一种价值选择。采访：本刊记者 谢丹丹 双童吸管董事长 楼仲平翻译：暨南大学跨文化管理研究中心主任、Wang & Partners Innovation 合伙人 邓地

2011年，中国成为俄罗斯最大贸易伙伴国；仅2014年一年，中国对俄罗斯投资增幅就高达80%，且这一增长势头依然强劲。上世纪90年代早期，中俄贸易额每年尚不足50亿美元；2014年，这一数字已接近1000亿美元。2014年，中俄签署天然气管道项目的“世纪合同”，俄将从2018年起向中国供气。