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图15：2019年1月美联储议息会议点阵图资料来源：美联储，信达期货研发中心图16：2019年3月美联储议息会议点阵图资料来源：美联储，信达期货研发中心（三）中美贸易摩擦等压制股市走势的外部因素呈现积极信号2018年中美贸易摩擦的愈演愈烈、中美双方互相加征关税对A股市场的风险偏好造成了严重的负面影响。以G20中美元首会晤为标志，中美经贸关系出现缓和，中美加强通话和磋商。截至目前，中美已经展开了4次高级别磋商，4月初中方还将赴美进行第九轮高级别磋商。中美两国关系的正常化也是解决两国经济发展问题的重要一环，两国元首均对经贸磋商展现出了高度的重视和密切的关注。中美经贸关系向好，中美经贸磋商取得实质性进展，将为后市激活市场投资者情绪奠定基础。

据四川省公安厅交警总队消息，受折多山降雪影响，G318线折多山段道路部分路段结冰，通行条件差，目前已对所有车辆实行临时管制，禁止一切车辆通行，在康定市辖区两岔路、折多塘设置劝返点，对车辆进行劝返，该路段放行时间将根据天气和通行情况而定。请过往车辆驾驶员听从交警指挥，密切关注天气状况，调整出行时间，择路绕行。

在国内汽车行业28年来首次负增长的严峻形势下，广汽集团2018年实现逆势增长，全年汽车产销为219.40万辆和214.79万辆，同比增长8.77%和7.34%，销量增幅高于行业约10个百分点，市场占有率提升至约7.65%。自主品牌销量连续两年超50万辆，同比增长5.23%，其中广汽新能源销量突破2万辆，迎来提速“元年”；日系合资品牌继续保持良好势头，广汽本田销量稳步增长，广汽丰田、广汽三菱销量高速增长，同比分别增长31.11%和22.69%。

中国发展的“秘方”是什么？习近平总书记指出：“改革开放是党和人民大踏步赶上时代的重要法宝，是坚持和发展中国特色社会主义的必由之路，是决定当代中国命运的关键一招，也是决定实现‘两个一百年’奋斗目标、实现中华民族伟大复兴的关键一招。”2018年是中国改革开放40周年。越是环境复杂，我们越要“不畏浮云遮望眼”，以更坚定的信心、更有力的措施把改革开放不断推向深入，为发展注入强劲动力。

图14：和历史上沪指3000点对应的PE相比，当前市场估值仍然处于低位资料来源：wind，信达期货研发中心整理（二）美元周期见顶进入熊市周期，利于海外资金回流新兴市场国家2019年1月美联储公布的议息会议点阵图显示2019年目标利率的中位数为2.9%，即2019年将进行2次加息。但是美联储最新议息会议的点阵图暗示2019年停止加息。此外，对于2020年、2021年以及更长周期的目标利率，点阵图也出现明显的下修，FOMC票委们的加息意愿明显减弱。此外，美联储有意在5月份放慢缩表速度，并在9月份停止缩表，美联储关于缩表的表述超预期。虽然美联储超预期鸽派引发市场对美国经济下行压力加大的担忧，从而在一定程度上对冲流动性转松对股市的利好，3月22日美股的大跌也拖累了亚太股市的表现。但是此次议息会议标志着美国已经处于加息周期的尾声，美国的货币政策转向有利于海外资金回流到新兴市场国家，对新兴市场国家的权益类资产及汇率均将形成一定的利好支撑。此外，美联储的超预期鸽派使得国内货币政策的掣肘进一步减弱，国内市场利率有进一步下降的空间，市场流动性进一步宽松的预期继续利好国内股市。

此外，第二个原因在于阿根廷政府表示将实施资本管制。上周日，阿根廷政府表示，为提振比索，将实施资本管制这一紧急措施。货币经理人和分析师表示，如果阿根廷进行债务重组，债券持有人可能会收回阿根廷国际债券面值的30%至40%。到目前为止，阿根廷政府表示，希望推迟至多1010亿美元的债务偿付。