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李祥明：总体来看，矿机的研发成本和盈利回报值得关注。由于矿机硬件成本基本固定，所以一旦开发完毕，其毛利会与其所挖数字币的价格和数量高度相关。如果所对应的收益=数字币价格×单位产出数量持续上升，则矿机的销售价格和销售毛利也将随之而上升。挖矿难度增加

有预测认为，在5G市场的推动下，2020年全球半导体市场将较2019年增加约5%，半导体市场有望复苏。尽管如此，但就眼下来讲，半导体行业并没有走出整体低迷期，5G市场的助推不可否认，但5G的全面覆盖仍还需要一段时间。在当前的半导体行业大环境下，高通亦是难逃逃脱大环境的影响。

欧元区和日本的老龄化率提高得也非常迅速。尤其是日本老龄化率提高的更加迅速，1991年是12%点多，2015年就超过了26%。欧元区的老龄化率也从1991年的14%点多，提高到2018年超过了20%。长期影响潜在经济增长的重要因素，劳动年龄人口的数量占比是其中之一。这种的因素使发达经济体的潜在增长率，在国际金融危机以后有所下降。

随着日本对美国的贸易差额在美国贸易逆差中的占比逐渐下降，中国对美国的贸易顺差占美国贸易逆差的比重持续上升。特别是2001年中国加入世贸组织以后，中国对美贸易顺差占美国逆差的比重持续上升，基本上接替了日本的角色。2015年以后，最高的时候美国对华贸易逆差占美国总逆差比重达到46%。2008年以后德国对美国的贸易顺差占美国贸易逆差的比重上升到10%左右。日本没有继续上升，维持在8%、9%的水平。看上去好像中国替代了日本的角色，但实际上有一个重要不同，中国对美国的贸易顺差和日本对美国的贸易顺差，虽然占美国逆差比重在高点的时候都达到40%以上的水平，但当年日本对美国的顺差当中加工贸易占比较低，而中国的加工贸易占比显著高于日本。因为加工贸易的增加值率比较低，所以同样中美的顺差和日美的顺差在美国逆差中的比重如果接近，中国获得的利益是远低于日本的。如果我们对中美贸易差额做一个评估，顺差在中国，但利益在双方。

▌本文来源：时代楷模发布厅以下为演讲实录：非常高兴应邀来到中国经济50人论坛的长安讲坛。今天我讲座的题目是“从长期大势认识当前经济形势”。主要讲三个问题：第一、当前国际经济环境。第二、当前中国的宏观经济运行态势。第三、关于经济政策的选择。首先介绍第一个问题，国际经济环境。从长期看，国际经济形势有一个大的趋势性变化，每年只是发生一些大变化中的小波动。2008年国际金融危机以来，全世界经济增速呈下降趋势，实际上是潜在经济增长率的下降。不管是美国还是欧洲国家，潜在增长率都比国际金融危机以前有所下降。日本本来经济增速就比较低，现在仍然是很低的经济增速。所以整体来讲，发达经济体的潜在增长率在下降。

另一个共识是在金融、分布式商业等领域，基于联盟链有望实现快速落地。由于公链需要在世界量级的、分布式的、完全不可信任的环境下大规模协作，往往存在效率瓶颈。而在有限范围内合作的联盟链，是目前重点发展方向。张明镜认为，在金融领域，区块链能够解决多方信任问题，目前在供应链金融和跨境支付等业务上具备落地条件；在游戏领域，由于游戏互联网化特性非常强，是纯数字信号的，纯比特量级的，因此跟区块链结合会更快。