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报告指出，碧桂园毛利率由2017年的25.9%升至2018年的27%，高于野村估计的26%，但高毛利率被少数股东权益升近4.2倍和销售及管理开支增加69%所抵销。集团净负债率亦由2017年的56.9%改善至2018年的49.6%。野村予碧桂园的目标价为13.7港元，较其资产净值折让50%。

2．猪肉市场：1季度猪肉市场也出现了较大幅度的上涨，但是与生猪价格的上涨对比起来则稍显滞后。节前，屠宰企业压价逼量，冻肉库存高企，在需求未见明显好转的情况下，这就直接导致了下游消化存在困难，与景气的生猪市场对比起来，猪肉市场涨价则稍显乏力。屠宰企业为高价出货，对生猪采购随行就市，通过提高猪价来带动肉价，但收效一般，冻肉本身供应量较大也在一定程度上限制了其价格的增速。

之所以外企在影响了中国热改进程后又改口，背后是利益问题——如果只给每栋楼安装一个热表，市场很小，可如果每家都安装热表，市场就很大。“一户一表”有一批欧洲企业在中国推动，过去国产热表市场份额小，现在国内企业技术进步了，外企开始失去市场份额，就反过来说翻译错误。

但是高度依赖SWIFT和CHIPS系统存在一定风险。首先，SWIFT和CHIPS正逐渐沦为美国行使全球霸权，进行长臂管辖的金融工具。从历史上看，美国借助SWIFT和CHIPS系统发动了数次金融战争。2006年，美国财政部通过对SWIFT和CHIPS的数据库进行分析，发现欧洲商业银行与伊朗存在资金往来，美国随即以资助恐怖主义为借口，要求欧洲100多家银行冻结伊朗客户的资金，并威胁将为伊朗提供金融服务的银行列入黑名单。随后全球绝大部分银行断绝了和伊朗金融机构的所有业务往来，伊朗的对外金融渠道几乎被彻底切断。2014年乌克兰危机中，美国除了联合沙特将石油价格腰斩外，更威胁将俄罗斯排除在SWIFT系统之外，随后俄罗斯卢布大幅贬值，经济受到严重负面影响。其次，SWIFT是过时的、效率低下、成本极高的支付系统。SWIFT成立46年以来，技术更新缓慢，效率已经比较低下，国际电汇通常需要3-5个工作日才能到账，大额汇款通常需要纸质单据，难以有效处理大规模交易。同时SWIFT通常按结算量的万分之一收取费用，凭借垄断平台获得了巨额利润。

此外，分户计量还会遇到中国国情。欧洲的住宅和中国不同，有很多单体别墅，而中国的城市住宅大多是公寓楼。即便是欧洲的公寓楼，户数也较少，经常是一梯两户，每户的差别很小，而中国每家每户的外墙面积差别非常大。分户计量还涉及房屋空置率问题。中国的新房空置率较大，一些地区一栋楼里甚至空着一半房屋。业主不在这里住，或者一整个冬天不用暖气，热表没走字，是不是可以不缴费？

暂且将特朗普的贸易政策放在一边。设想，一个超级大国和一个拥有巨大顺差的贸易伙伴打贸易战，是否可以轻松取胜？答案是“能”，也“不能”。文章介绍，2017年的墨西哥对美出口额占到该国国内生产总值（GDP）的28%，加拿大的这一比例为19%。而当年美国对墨西哥的出口额仅占美国GDP的1.3%，对加拿大的出口额也不过1.5%。像墨西哥和加拿大这种单方面对美依赖较高的国家，美国自然握有很大的胜算。事实上，美国的确在与墨西哥和加拿大的谈判中得到了大部分它想要的东西（不过据说并没能全部得手）。