倔强的驱魔师

交易所债市整体较前一周上涨，成交量回落。上周周五上证国债指数收于166.55点，与前一周持平，共计成交12.90亿元；上证企债指数收于220.40点，较前一周上涨0.21%，共计成交83.59亿元；沪公司债指数收于187.70点，较前一周上涨0.24%，共计成交62.10亿元。

实际上，香港特区政府自2010年起就多次对楼市“加辣”，试图以调控手段降温香港楼市。近两年来，特区政府就已实施了外地买家在港置业付税高达30%、本地人以一份合约购买多个住宅物业缴纳印花税高达15%、物业按揭逆周期措施等。但这些“辣招”并没能浇灭香港楼市升温的热情。市场分析认为，此次香港楼市的降温和未来下跌预期来源于多个负面因素，最主要的为宏观经济环境和美联储加息。

基金经理调仓成长板块近期出现波澜，市场上以成长投资为“标签”的基金经理们的布局如何？观察一家基金公司以成长投资著称并持续看好成长机会的基金经理管理的两只基金产品，6月11日，两只基金产品的净值涨幅分别为3.16%和3.01%，其中前者为中小盘风格混合基金。回顾发现，在过去数年间，该基金经理在成长股牛市中大量投资于成长型企业，而在价值股牛市中，则主动调整仓位，降低成长股配置以适应市场。今年3月，该基金经理认为，成长股投资的大机遇又一次降临。

但是昆明分公司合伙人成为率先反抗总部的第一家分公司。另一外万顺叫车的分公司负责人殷红，在微信群和全国200多位分公司合伙人共同目睹了昆明分公司合伙人被“扫地出门”的场景。她向蓝鲸TMT记者回忆，2018年7月，总部在未告诉昆明分公司的情况下，在昆明成立了第二分公司，该城市原分公司投资人到8月才知道此事。

连锁火锅复制快，但由于市场定位、口味、起家地点的不同，二者扩张的结构又有所差异。同样是扩张，却有了些许群雄割据的意味。呷哺呷哺起家于北京，目前绝大部分餐厅位于京津冀、东北地区，而又以北京为最多。但由于口味接受度等问题，华东、华南地区的市场较难打开。相比之下，海底捞的强势地区正好与呷哺呷哺相反——江浙沪、广东地区势力较强，京津冀及东北地区相对较弱。不过二者也有一些共同点，比如都难以打入火锅最多的西南市场。但整体来看，海底捞在地理分布上比呷哺呷哺平均一些。

因此，斗鱼的盈利只是一时财务调整的体现。1820万的净利润主要来自于外汇汇兑收益和利息收入，与主营业务关系不大。不少分析师在看到斗鱼招股书后表示担忧，斗鱼上市之后能否实现盈利仍然艰难。从成本上看，成本增速快，拖累盈利。斗鱼的成本主要分为三大块，内容成本，带宽成本和其他费用。其中内容成本成为斗鱼盈利的最大难题，2019年第一季度内容成本为10.67亿元，同比增长121%，稍微落后营收增速，占营收比重76.3%。带宽成本为1.62亿元，占营收比重10.9%，其他成本包括营销，研发等其他费用。