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而从行业内配置的角度来看，国盛证券表示，2018年逐季兑现的行业基本面变化，主要集中在总装和核心配套层面，根据军工产业链采购周期特点，预计2019年优质民参军将具备较高投资价值。一方面，三季报再次显示，航空是整个军工行业景气度最高的子板块，单季营收同增22.5%、净利同增68.8%稳居第一，且持续性较好。另一方面，核心军工整体优于民参军，但优质民参军或将于2019年迎来拐点机会。2018年第三季度核心军工营收增15%、净利同比增27.6%，优于民参军，但当前市场对民参军预期较为悲观，预计随着订单受益向更上游传导，民参军龙头将迎来拐点。由此来看，行业细分领域排序：航空>航天>信息化/新材料。

营收。在截至2018年11月30日的前两个月内，营收为1.523亿港元（1950万美元），其中包括8000万港元（1020万美元）的券商佣金和手续费收入，6710万港元（860万美元）的利息收入，以及520万港元（70万美元）的其他收入。2017年同期的营收为8990万港元，包括4850万港元的券商佣金和手续费收入、3450万港元的利息收入，以及690万港元的其他收入。营收增长的主要原因是券商佣金和手续费收入，以及利息收入的增加。

区块链就是金融科技中最前沿的技术，应用前景十分广阔，潜力目前还没有发挥出来。2019年10月24日，中共中央政治局就区块链技术发展现状和趋势进行了集体学习，习近平总书记在主持学习时作了重要讲话，“要把区块链作为核心技术，自主创新的新的重要突破口，明确主攻方向，加大投入力度，着力攻坚一批关键核心技术，加快推进区块链技术和产业创新发展。”

二是加强在不扩散核武器条约审议进程中的协调合作。探讨采取务实的举措平衡推进核裁军、核不扩散和和平利用核能三大支柱，共同维护以规则为基础的多边军控体系。三是加强与无核国家、非政府组织之间的对话，倾听国际社会的声音和诉求，增进相互理解，探讨推进核裁军现实可行的路径，表达维护NPT体系的政治意愿，稳定国际社会的正面预期。

备受关注的是，伴随着营业收入增长，虽然净利润没有什么增长，但应收票据及应收账款、存货增长极为迅猛。截至去年底，广州浪奇应收票据及应收账款为31.95亿元，较上年26.42亿元增加5.53亿元，较2016年的19.82亿元增加12.13亿元。

首先得看净资产收益率（ROE），这是杜邦分析的起点。2018年美的集团净资产收益率25.66%，相比2017年微幅下降22个BP。这一数据过去三年总体波动不大，说明美的集团盈利能力相对稳定。接下来需要回答为什么ROE会小幅下降，这需要分拆一下，看销售净利率、资产周转率以及权益乘数（反映企业杠杆）这三个指标。