
未按时报送年报根据《期货公司监督管理办法》第七十七条第一款,期货公司应当按照规定报送年度报告、月度报告等资料。期货公司法定代表人、经营管理主要负责人、首席风险官、财务负责人应当对年度报告和月度报告签署确认意见;监事会或监事应对年度报告进行审核并提出书面审核意见;期货公司董事应当对年度报告签署确认意见。
目前国内资本市场做空手段主要有股指期货与券商融券业务,但都存在50万元投资门槛,资金量小的投资者不能参与。而且,券商融券业务在两融业务中占比非常少,往往不到3%的规模。这一现状,一方面并不利于市场做空;另一方面也不利于上市公司股价通过充分的市场博弈,进而形成合理的估值。
图33:上期所天然橡胶库存(单位:吨)数据来源:Wind,中信建投期货图34:青岛保税区天然橡胶库存(单位:万吨)数据来源:Wind,中信建投期货表1:2019年2月1日-2019年3月1日上期所天然橡胶库存变化数据来源:上期所,中信建投期货
那么,利率决议存在哪些看点?为何在宣布降息之后美股应声杀跌?中国央行又是否会跟随降息?A股将如何演绎呢?声明存五大看点从美联储公布的利率声明来看,存在五大看点。首先,从降息的幅度来看,此次降息25个基点,基本符合市场预期。此前一度有人认为会降息50个基点,连美国总统特朗普也多次督促美联储大幅下调利率。但美国经济数据和美国上市公司业绩显示,美国经济现状并不悲观,鲍威尔晚间讲话时也表示,美国经济前景维持良好。其次,从降息的理由来看,美联储的表述是,委员会力求促进最大限度的就业和价格稳定。鉴于全球发展对经济前景的影响以及通胀压力的减弱,才决定降息。在谈到对当下美国的经济形势时,美联储表示,劳动力市场依然强劲,经济活动一直在温和地增长。就业增长平稳,失业率仍然很低。家庭支出增长比年初有所加快,企业固定投资的增长一直疲软。从12个月来看,食品和能源以外的项目的总体通胀率和通货膨胀率都低于2%。第三,在谈及缩表时,美联储表示,从八月份开始结束缩表。这比预期的提前了两个月。第四,在谈及未来息口方向时,委员会将根据就业目标和2%通货膨胀目标进行评估。这项评估将考虑到更广泛的信息:包括劳动力市场条件的衡量、通货膨胀压力和通货膨胀预期指标,并参考金融市场和国际发展。美联储主席鲍威尔表示,这并不是长降息周期的开始但可能会再次降息。第五,在此次决议中,有两位联储官员投了反对票。波士顿联储主席罗森格伦和堪萨斯联邦储备银行行长乔治投票决定维持利率不变。
如果简单地做一个总结,近年系统性金融风险上升的原因很多,但归根到底是两条,一是缺乏市场纪律。这造成了严重的道德风险问题,金融风险越积越多,高杠杆率就是其中一个表现。二是监管管不住。新兴业务不想管,交叉业务管不了,机构业务也没管住。按说银行都是正规的持牌金融机构,接受监管没有什么障碍,政策框架业十分清晰,结果还是出现了几百家中小银行大面积的问题,当然可以责怪董事长、责怪大股东,但监管的责任是推卸不掉的。再进一步看,这两个因素的背后有一个共同的原因,就是政府干预,代行了很多本该由市场、由监管做的工作。因此,防范系统性金融风险,也应该从进一步推进市场化改革出发,同时改革监管框架。
经济数据方面,下周重点关注美国9月耐用品订单和新屋销售数据,以及美国第三季度GDP报告和个人消费支出物价指数。与此同时,欧元区将公布10月消费者信心指数初值和10月Markit制造业PMI初值。央行动态方面,下周加拿大央行、欧洲央行、瑞典央行、俄罗斯央行均将公布利率决议,日本央行将就市场操作举行会议。