任你稿2018

自2017年以来，美国已经有1万个实体店关闭，分析师预测在2022年之前美国商场有四分之一会退出。阿伦茨解释说，苹果的做法与传统零售商完全不同，苹果将品牌对客户的影响看得比利润更重要。阿伦茨说：“在苹果，我们不能用线性方式来看问题。你不能只是看到一家店铺的利润，或者一个App的盈利能力，或者是线上业务的盈利能力。你必然将一切融合起来看：一个客户，一个品牌。”

我们统计了今年融资金额最高的20笔交易。36氪从业内了解到，今年头部公司披露的融资里，多是于去年完成的，但因为去年处于政策敏感期不适宜发声。另外从分布来看，这些大额融资基本平均分布在细分赛道的前两名公司。而在今明两年，因为融资环境的变化，教育的头部公司很可能会选择直接去二级市场募资、收购并购等方式进一步获得资金支持。

阿伦茨还说，在苹果工作时，她关心零售对品牌的影响，不会只盯着销售数字。现在苹果拥有35家网上店铺，还有506个零售店铺，遍及5个大陆，有7万名零售员工。阿伦茨在声明中说：“在我的职业生涯中，过去5年是最刺激、最有挑战、最充实的5年。通过团队的合作，零售业务变得更强大，为苹果做出了更大的贡献。我觉得现在正是将职位交给奥布莱恩的最佳时刻，她是苹果最棒的高管之一。在她的领导下，我期待这支团队能继续改变世界上的每一个人和每一个社区。”

同时，国际国内金融发展史反复证明，金融创新必须高度重视防范风险，特别是对那些打着创新旗号的非法集资、非法金融活动、庞氏骗局类金融诈骗行为等等要保持高度警惕。因为金融是一个经营风险的特殊行业，集中社会资金多、社会化程度高、杠杆作用大，有很强的外部性。另外，金融风险传导速度很快，容易影响同类机构。而且稍有不慎，风险极易向实体经济传染扩散，甚至对金融系统和经济体系带来致命伤害。2008年爆发的国际金融危机教训深刻，其带来的国际、经济、政治等方面的影响至今仍未消散，务必要警钟长鸣。我国金融改革发展历程中，也先后经历过清理“三角债”、治理“金融三乱”、处置巨额不良资产等。党的十八大以来，我国把防范金融风险摆在更加突出的位置，坚决果断地整治各类脱实向虚的金融市场乱象，推动我国金融业稳妥应对了国际金融危机等外部冲击，大力实施逆周期金融支持政策，积极应对经济下行压力。下一步，面对复杂严峻的国际国内经济金融形势，金融创新更加需要坚守服务实体经济的使命，这是金融唯一正确的出路。金融的利润，来源于实体经济。更加需要坚守不发生系统性风险的底线，更加需要科学把握金融创新和风险防控的精妙平衡。

（三）一级市场融资环境变化的表层原因之二：退出难成功退出并获得相应的经济回报，是基金的商业模式也是投资的动力之一。被投公司上市、被并购是基金退出最主要的两种模式。A股上市是国内创业公司选择的主要资本市场之一，A股证监会的发审委过会率以及公司在二级市场的表现往往决定着一级市场的走向。2018年IPO没有暂停的情况下，一级市场经历了史上最严格发审委过会。相关统计数据显示，2018年发审委共迎来上会企业185家，仅有111家通过审核，过会率约60%。而在过去9年，IPO的平均过会率约81.81%，其中，2015年过会率更是高达92.28%。

铁矿石库存维持低位“3月份华北地区环保限产强化管控，导致铁矿石日耗大幅减少，钢厂生产也以消耗厂内库存为主。采暖季过后，钢厂在低库存状态下预计将开始陆续补库，对铁矿石价格有较好的支撑。”信达期货黑色研究员盛佳峰等表示。数据显示，截至3月29日，国内45港口铁矿石库存为14719万吨，同比减少1566万吨；进口矿烧结粉矿钢厂库存为1552.59万吨，同比减少392.4万吨。港口库存总量和钢厂库存总量均大幅低于去年同期，库存水平显著改善。