
我们先从一个有意思的东西讲起:金融领域中有一个“不可能三角”,就是“独立的货币政策”、“资本的自由流动”和“稳定的汇率”,三者不可兼得。而在最经典的B2B电商模型中,我也总结了一个“不可能三角”,可以概括为:“高毛利”、“高周转”和“大规模”,三者不可兼得。
贸易战严重拖累世界经济据香港《南华早报》网站7月10日报道,随着美国和中国更深地陷入长达一年之久的关税之争,两国都面临贸易量下滑的局面,这表明争端仍在削弱两国的经济。物流公司DHL3月至6月之间的航空和海上货运季度数据显示,由于海运量减少,预计中国的贸易量将轻微收缩。
据报道,外泄的数据包括姓名、邮箱地址、职业、性别及年龄等,但目前没有无证据显示任何开发商留意到有关漏洞,或滥用应用程序编程接口,及有任何数据被不当使用。谷歌因此决定放弃个人版“Google+”,并给予用户10个月时间下载并转移数据,原本预定2019年8月完全停止服务。
此外,协议约定,如国盛证券2016年度、2017年度实际完成的净利润高于业绩承诺金额80%但不足业绩承诺金额的100%,中江信托有权要求在后续业绩承诺年度累积进行业绩承诺差额补偿。前两年,中江信托业绩承诺完成率分别为82.19%、81.37%。而根据国盛金控披露的国盛证券今年前三季度未经审计数据,国盛证券归母净利润尚为负数,亏损1.43亿元,与约定的8.5亿元相差甚远。
一个简单的指标就是隐含税率,2017年开始,我们可以很明显观察到政策金融债的隐含税率常常会逼近25%的理论上限。一个常见的解释来源于金融去杠杆下资管产品配置力量的相对衰弱。我们相信这仍然是主要原因,但境外投资者力量的逐步增强,维持国债收益率处于低位,进一步导致了国债、金融债配置力量的强弱变化,可能也是个重要原因。
其次,美西方经济发展模式的衰落和其他发展模式的成功,使世界经济发展道路和模式的多样性与多元化更加凸出。以美西方新自由经济为代表的资本主义制度漏洞百出,资本贪婪无度、社会贫富差距拉大,资本主义国家和社会出现制度性危机,四处亮起“红灯”;美国主导的国际秩序和全球治理体系也由此“碎片化”和无序状态加重,国际秩序和全球治理面临重新调整的新格局。