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2016年前，新秀丽没有长期借款。2016年-2017年，新秀丽的长期借款分别为18.06亿美元、17.44亿美元（接近Tumi的收购价格），占总资产的比例分别为38.84%、34.4%。而在2015年底，新秀丽的期末现金余额为1.4亿美元，确实难以负担高额收购。

责任编辑：赵子牛来源：CITICS债券研究文：明明债券研究团队报告要点上海票交所数据显示，7月30日、31日，不同期限国股银票转贴现利率均加速下滑，其中，国股银票隔夜利率下滑幅度最大，从7月29日的2.00%降至7月30日的1.4%，随后在31日到达1.00%的低点。8月1日，各个期限的国股银票转贴现利率均大幅上浮，恢复至约7月25日利率水平。同时，票据利率与同业存单、SHIBOR、央行再贴现利率出现倒挂，可见银行为了在短期内实现票据规模的增加，所付出的资金成本已经高于其资金收益。

M1与M2的剪刀差一般产生于企业经营活力增长时期，2018年剪刀差的消失意味着企业经营活力的下降，将对经济增长形成拖累效应。回归当下，在目前经济下行压力大背景下，同前述阶段类似，M1-M2为负值且已经持续一段时间，反映企业投资需求不振，针对稳增长及支持小微民营企业的立场，未来降息可期。

在2008年11月社融-M2指标开始转负，随即央行降息；2015年社融-M2指标开始转负于4月，略领先于降息周期。但在2012年的降息周期内，M2大幅下行，社融-M2保持为正，但在一定程度上，社融-M2指标转负充分预示了未来降息的可能性。2017年至今，在基本面和通胀中枢平稳背景下，社融-M2增速差存在明显波动，就当前趋势来看，社融-M2增速差仍处于下行趋势，M2对社融的放大效应下滑，表明经济面临下行压力，亟待积极的财政政策提高货币宽松向信用层面的传导效率，促进信用恢复带动经济复苏。虑到社融-M2对货币政策有一定领先性，目前这一指标已经出现下行，因此我们推断未来货币政策上或有继续宽松可能。

【能源中心研发】飓风等炒作题材告一段落，美伊局势在反复中有缓解迹象，特别是特朗普周二表示，美国与伊朗的关系已经取得了很大进展，他不寻求让伊朗发生政权更迭；特朗普是在白宫举行的内阁会议上发表上述讲话的，但他没有提供有关进展的细节；而市场对美国库存变化不及预期的反应，显然市场有“先知者”通过某种方式获得了信息优势，因此油价提前于消息开始大跌。抛开这些短期性的影响因素我们可以发现，目前市场上包括中国、美国公布的近期宏观数据以及三季度向好的供需结构，核心影响因素并不支持油价持续大跌。夜盘大跌4%的行情是市场情绪的短期扰动，不具备持续性，下档已进入支撑区域，短期内市场将进入震荡节奏。

此后，在2013年的莫斯科，处于巅峰状态的博尔特和弗雷泽依然没有让奖牌旁落，短跑中的六枚金牌全部属于牙买加；而在2015年的北京世锦赛，牙买加依旧保持强势，抢下5枚金牌。10年过去，在短跑赛道上，美国队被压制得喘不过气来，直到伦敦，他们终于一举反超。